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  • 巴菲特致股东的封（2020）4/5
    查看上部分内容Each company was started by a young man who had graduated from the University of Tennessee and stayed put in Knoxville. Neither had a meaningful amount of capital nor wealthy parents.每个公司都是由一个从...
    2021-03-02 16:25:37
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  • 巴菲特致股东的封（2020）结尾
    查看上部分内容BNSF began operations in 1850 with a 12-mile line in northeastern Illinois. Today, it has 390 antecedents whose railroads have been purchased or merged. The company’s extensive lineage is laid ...
    2021-03-02 16:25:07
    25117
  • 巴菲特致股东的封（2020）5/5
    点击查看上部分内容In the other institutional bucket are professionals who manage their clients’ money, whether those funds belong to wealthy individuals, universities, pensioners or whomever. These professiona...
    2021-03-02 16:25:00
    19645
  • 巴菲特致股东的封（2020）2/5
    巴菲特致股东的封（2020）上If that strategy requires little or no effort on our part, so much the better. In contrast to the scoring system utilized in diving competitions, you are awarded no points in business e...
    2021-03-01 16:25:43
    21164
  • 巴菲特致股东的封（2020）上
    BERKSHIRE HATHAWAY INC.伯克希尔·哈撒韦公司To the Shareholders of Berkshire Hathaway Inc.:致伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）的股东：Berkshire earned $42.5 billion in 2020 according to generally accepted accountin...
    2021-03-01 16:25:37
    29716
  • 巴菲特致股东的封（2020）3/5
    点击查看上部分内容Below we list our fifteen common stock investments that at yearend were our largest in market value. We exclude our Kraft Heinz holding — 325,442,152 shares — because Berkshire is part of a c...
    2021-03-01 16:25:09
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  • 巴菲特致股东的一封信2016（上）
    伯克希尔·哈撒韦公司 致伯克希尔·哈撒韦公司（Berkshire Hathaway Inc.）的股东： 伯克希尔哈撒韦公司2016年的净资产收益为275亿美元，使我们的A类和B类股票的每股账面价值增长了10.7％。在过去的52年中（即，现任管理层接任以来），每股账面价值从19美元增长到172,108美元，年复合增长率为19％。* 在那半年的上半年，伯克希尔的净资产大约等于真实的数字：企业的内在...
    2020-11-29 19:07:49
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  • 巴菲特致股东的一封信2016（中）
    巴菲特致股东的一封信2016（上）巴菲特致股东的一封信2016（下）这一举动被证明是本垒打：我们期望在早期几年里彼得会蒙受重大损失，而彼得则建立了全球业务所需的人员和基础设施。取而代之的是，他和他的团队在整个启动期间创造了可观的承保利润。 BHSI的交易量在2016年增长了40％，达到13亿美元。对我来说很明显，该公司注定要成为世界领先的财产险公司之一。 以下是税前承销收入的概述，按部门划分：伯克...
    2020-11-29 18:30:04
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  • 巴菲特致股东的一封信2016（下）
    巴菲特致股东的一封信2016（上）巴菲特致股东的一封信2016（中）现在，按我的赌注及其历史。在伯克希尔哈撒韦公司2005年的年度报告中，我认为，由专业人员进行的积极投资管理（总体而言）将在几年内不及那些单纯地坐以待rank的业余爱好者的回报。我解释说，与“业余爱好者”简单地投资于未管理的低成本指数基金相比，各种各样的“助手”收取的巨额费用会使他们的客户（总的来说）更加糟糕。 （有关论据的重印，请...
    2020-11-29 18:20:26
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  • 巴菲特致股东的一封信2017（下）
    点击查看：巴菲特致股东的一封信2017（上） * 不包括伯克希尔哈撒韦公司子公司的养老基金所持股份。 ** 这是我们的实际购买价格，也是我们的税基； GAAP的“费用”在某些情况下会有所不同，这是因为GAAP规则要求进行减记。 表中的某些股票是托德·科布斯（Todd Combs）或泰德·韦斯勒（Ted Weschler）的责任，他们与我一起管理伯克希尔的投资。每个人都独立于我，管理...
    2020-11-27 19:27:40
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  • 巴菲特致股东的一封信2017（上）
    伯克希尔·哈撒韦公司 致伯克希尔·哈撒韦公司的股东： 伯克希尔哈撒韦公司2017年的净资产收益为653亿美元，使我们的A类和B类股票的每股账面价值增加了23％。在过去的53年中（即自现任管理层接任以来），每股账面价值从19美元增长至211,750美元，每年复合增长率为19.1％。*该开头段的格式已经成为30年的标准格式。但是2017年还远远没有达到标准：我们获得的大部分收益都不来自我们在伯克希尔所...
    2020-11-27 18:48:15
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  • 巴菲特致股东的一封信2018（下）
    点击查看：巴菲特致股东的一封信2018（上） 保险，“浮动”和伯克希尔的资助 自1967年以来，我们的财产/伤亡（“ P / C”）保险业务一直是推动伯克希尔公司增长的引擎，自1967年以来，我们以860万美元收购了National Indemnity及其姊妹公司National Fire＆Marine。如今，以资产净值衡量，国家赔偿局已成为全...
    2020-11-25 20:04:56
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  • 巴菲特致股东的一封信2018（上）
    点击查看：巴菲特致股东的一封信2018（下）伯克希尔·哈撒韦公司 致伯克希尔·哈撒韦公司的股东： 伯克希尔哈撒韦公司采用公认会计原则（通常称为“ GAAP”），在2018年赚了40亿美元。该数字的组成部分是248亿美元的营业收入，无形资产减值产生的30亿美元非现金亏损（几乎全部来自我们在卡夫亨氏的股权中产生），28亿美元的出售投资证券产生的已实现资本收益以及由于我们持有的投资中未实现的资本收益减少...
    2020-11-25 19:54:00
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